Financiële gezondheid

De verhouding tussen het eigen vermogen en vreemd vermogen (solvabiliteit) is een belangrijke graadmeter voor het beoordelen van de financiële gezondheid. Hoe hoger de solvabiliteit, hoe gezonder de financiële positie van Vitens. Om de beoogde investeringen te realiseren, moeten we ons eigen vermogen versterken. Een toevoeging vanuit het nettoresultaat draagt hieraan bij.

Resultaten

Toelichting
Onze solvabiliteit is hoger dan onze doelstelling van ten minste 30%. Toch streven we naar een hogere solvabiliteit (35%), maar dat is (voorlopig) niet haalbaar. Dit heeft voornamelijk te maken met het feit dat ons maximaal nettoresultaat (de winst) beperkt wordt door wettelijke regulering. Voor meer informatie hierover zie ‘WACC-regulering’.

Voor 2023 geldt dat het eigen vermogen dat we op konden bouwen, nagenoeg is gerealiseerd. Hiervoor is het nodig dat het bedrijfsresultaat gelijk is aan begroot. Dat is bijna gelukt. De lagere waterafzet wordt bijna volledig gecompenseerd door lagere kosten.

Initiatieven 2023

• We maakten korte termijnkeuzes in het investeringsplan, met focus op onze kerntaak.

• Het ‘Green Finance Framework’ werd vastgesteld. Hiermee volgen we de nieuwste beschikbare groene normen en richtlijnen voor financiering.

• In 2023 lag de focus op het robuuster begroten en actief sturen op het behalen van het budget.

Vooruitblik

• Het maken van scherpere keuzes in onze investeringsplannen, met een heldere focus op onze kerntaak.

• Het versnellen van de investeringen in de streefstructuur, zodat op termijn minder instandhoudings- of vervangingsinvesteringen hoeven te worden gedaan.

• Het onderzoeken van de mogelijkheden om ons eigen vermogen te versterken.

• Het actief sturen op het halen van het budget.

• Het aanvragen van een rating, zodat toekomstige investeerders een objectieve indicatie krijgen van onze kredietwaardigheid. Daarmee hopen we tegen aantrekkelijke voorwaarden financiering aan te kunnen trekken.

• Het verbeteren van sturen op kasstromen.

• De efficiency en effectiviteit van onze werkprocessen structureel vergroten.

Investerings- en financieringsopgave

De omvang van onze bruto investeringsopgave groeit de komende 10 jaar fors. Als gevolg van het stijgende investeringsniveau, stijgen onze rentedragende schulden. In 2023 trokken we voor € 175 miljoen nieuwe leningen aan, voor het eerst deels via een onderhandse lening op de kapitaalmarkt.

Resultaten

Toelichting
We investeerden in 2023 circa € 224 miljoen. Dat is weliswaar meer dan in 2022, maar minder dan onze doelstelling. Dit komt onder meer door een tekort aan bouwmaterialen en (technisch geschoolde) mensen om de projecten uit te voeren. Niet alleen intern, maar ook bij onze ketenpartners. Ook voor de toekomst blijft dit een uitdaging.

WACC-regulering

De Drinkwaterwet stelt grenzen aan de winst die drinkwaterbedrijven mogen maken. Dit gebeurt via de wettelijk vastgestelde vermogenskostenvoet (WACC). Met de huidige WACC-regulering kunnen we onvoldoende eigen geld gebruiken voor noodzakelijke investeringen. Dit betekent dat we meer geld moeten lenen. Meer leningen in plaats van eigen geld (oftewel eigen vermogen) opbouwen maakt onze financiële positie minder sterk. Een vicieuze cirkel dus. Een snelle aanpassing van deze regulering (WACC) is dan ook noodzakelijk om een gezonde financiële positie te hebben. 

In 2023 hebben wij, samen met onze aandeelhouders en de drinkwatersector, de gesprekken met het ministerie van Infrastructuur en Waterstaat (I&W) over de WACC voortgezet. Inzet daarbij is het aanpassen van de WACC-regels, zodat drinkwaterbedrijven met een gezonde financiële basis investeringen kunnen doen. Ook pleiten we ervoor dat door de WACC begrensde winst over meerdere jaren wordt bekeken, voordat terugbetaling van te veel gemaakte winst aan de klant plaatsvindt.

Dividend aandeelhouders

Het voorstel is over het boekjaar 2023 geen dividend uit te keren aan onze aandeelhouders. Al het eigen vermogen dat we kunnen opbouwen, is de komende jaren nodig voor onze investeringsopgave.

Drinkwatertarief

Voor 2024 is het tarief, exclusief belastingen, verhoogd met 13,7% (2023: 16,4%). Het vastrechttarief is zo laag mogelijk gehouden, zodat waterbesparing zo veel mogelijk wordt beloond. De verwachting is dat het tarief ook de komende jaren stijgt in verband met inflatie en onze investeringsopgave.